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El blog de asesoresruiz-cabello

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Nueva tributación de la venta de los derechos de adquisición preferente

Nueva tributación de la venta de los derechos de adquisición  preferente

La principal forma de remuneración a los accionistas ha sido en efectivo, pero la crisis puso de moda una forma de retribución o dividendo denominada "scrip dividends" o "scrip issue" que no es mas que una forma de remuneración en acciones. Cuestionada por su verdadera ventaja para el accionista, la realidad es que solo le conviene al mismo si se realiza con autocartera, pues de lo contrario implica una ampliación de capital, que si bien si interesa mas a la sociedad puesto que se recapitaliza, y siempre y cuando la sociedad no se sobrecapitalice.

 

Como antiguo accionista tiene una serie de ventajas sobre aquellos que aun no lo son, son los denominados derechos de adquisición preferente cuyo valor teórico diverge en función de que la ampliación de capital sea simple o compleja (si se realiza una o dos ampliaciones de capital) o sin diferencias económicas o con éstas, si las nuevas acciones participan de los mismos derechos económicos que las antiguas o no respectivamente.

 

Es necesario aclarar que durante el periodo que dura la ampliación, el derecho y el título cotizan de forma separada. Para comprender mejor como se calcula veamos dos sencillos ejemplos de derecho teórico en ampliaciones sin diferencias económicas simple y compuesta.

EJEMPLO1: AMPLIACIÓN SIMPLE.

La sociedad zzz S.A con un capital social dividido en 2.500.000 de acciones, y cotizada en un mercado secundario, con un nominal de 3 € acuerda ampliar capital a la par, siendo la proporción 1 acción nueva por cada 5 antiguas. LA cotización previa a la ampliación de capital era del 160% del valor nominal.

1. En primer lugar calculamos el valor de 5 títulos antiguos: 5 x 3 x 1,6 = 24 €.

2. A continuación hallamos el valor de 1 título nuevo: 1 x 3 = 3€.

3. La suma de ambas cantidades es: 27€.

4. dividido entre 6 títulos resulta: 4,5 €

5. El valor teórico del derecho es: 4,8 - 4,5 = 0,3€.

EJEMPLO 2: AMPLIACIÓN COMPUESTA.

Añadimos al supuesto anterior una segunda ampliación por la cual se entregará adicionalmente 1 acción gratuita por cada 50 acciones. Si poseemos 2.000 acciones de zzz S.A entonces:

1. Primera ampliación: dividimos 2.000 entre 5 resultando 400 acciones.

2. Segunda ampliación: dividimos 2.000 entre 50 resultando 40 acciones.

3. calculamos el valor teórico:

- 2.000 títulos por 4,8 (valor de cotización previo a la ampliación): 9.600 €

- 400 títulos nuevos por 3 € (valor de emisión a la par):                  1.200 €

- 40 títulos nuevos sin desembolso                                                   0€

- Suma total:                                                                                      10.800 €

- Dividimos el anterior total entre el número total de acciones:  10.800 € / 2.440 acciones = 4,42 €, resultando el valor teórico resultante (4,8 - 4,42) 0,08 €

 

En lo que hace referencia a su tributación en IRPF, si el accionista decide no acudir a la ampliación vender sus derechos o parte de ellos se ha modificado a partir del 1 de enero de 2017. Así, reducía el valor de adquisición, tributando solamente en el caso de la venta de éstas acciones, y siempre y cuando el valor de venta sea superior al de adquisición como ganancia patrimonial.

 

Con la modificación del artículo 37.1.a) de la LIRPF, el importe obtenido por la transmisión de derechos en ampliaciones de capital de sociedades cotizadas, tributan como ganancia patrimonial sometida a retención en el periodo en el que tenga lugar la transmisión, si bien de forma transitoria, cuando se transmitan estas acciones de las que se vendieron los citados derechos con anterioridad a la entrada en vigor, su importe si minora el coste de adquisición de las acciones. Con esta modificación se equipara el tratamiento de los valores cotizados con el de los no cotizados.

 

A modo de ejemplo si en octubre de 2016 vendimos derechos por valor de 700 € de unas acciones adquiridas por un importe de 12.000 euros, que se transmiten el 15 de enero por 14.000 €, y en la misma fecha vendemos derechos por valor de 300 €:

- Ganancia patrimonial por venta de los títulos: 14.00 - (12.000 -700) = 2.300 €.

- Ganancia patrimonial por venta de los derechos: 300 €. (habría que restar a estas ganancias la retención cosa que nos e ha hecho para simplificar el ejemplo).

 

 

 

 

 

 

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