Cuadro de financiación- Como determinar la variación del capital circulante

La ecuación básica del equlibrio patrimonial se define como la igualdad entre al activo total de una empresa y la suma del patrimonio neto mas el pasivo total. Est fórmula nos da una foto fija de la situacuón patrimonial a una determinada fecha (generalmente a  31 de diciembre de cada que se corresponde con el fin de un determinado ejercicio económico.

Pero además de esta foto fija, existen otras formas de analizar la evolución patrimonial de una empresa de forma más dinámica. Una de ellas es denomianado estado de flujos de efectivo, aunque quizas las más interesante por la información adicional que aporta sea el denominado Estado de Aplicación y Origen de los Fondos cuya base es la comparación de los balances de dos periódos económicos y basicamente nos permite ver los orígenes de los fondos, su aplicación y en función de si uno u otro es mayor la variacación del capital circualente de la empresa aumenta o disminuye. Ello ocurre según las siguientes funciones:

• Variación Capital Circulante = Orígenes  - Aplicaciones.

Donde la variación del CC es positiva si los orígenes son mayores a las aplicaciones, y negativa si los orígenes son menores a las aplicaciones.

Para elaborar un EAOF la primera regla importante es que tanto los activos como el patrimonio neto pueden formar parte de las aplicaciones o de los orígenes según su variación entre ejercicios económicos (recordar que cuando hablamos de un balance general consideramos siempre el patrimonio neto y el pasivo como origen y el activo como aplicación). Así para elaborar este estado tenemos en cuenta la siguiente y sencilla regla:

1. Consideramos un aumento del patrimonio neto y el pasivo, y una disminución de las activos como orígenes. La explicación es que podemos obtener fondos pidiendo un préstamo, ampliando capital o vendiendo un activo.
2. Consideramos una disminucion del patrimonio neto y el pasivo o una aumento de un activo como aplicación.

Para realizar le EAOF por tanto, y teniendo presente las relas anteriores, debemos realizar un trabajo previo que se resume en los siguientes pasos:

1. Determinamos la variación de las partidas del balance para saber si computan como origen o aplicación.
2. A la vez que hacemos lo anterior diferenciamos entre partidas corrientes (a corto plazo) y partidas no corrientes (a largo plazo).
3. Una vez clasificadas como origen o aplicación y corrientes y no corrientes hacemos el cuadro de financiación. Aunque existen diversas formas para realizar la estructura del EAOF, consideramos que por su claridad e información que aporta es la que vamos a ver en el siguiente caso práctico.

CASO PRÁCTICO

La empresa ALFA S.A dedicada al desarrollo de aplicaciones para smartphone y tablet presenta los siguintes balances de situación a 31 de diciembre de 2012 y 2013

CONCEPTO ACTIVO12 ACTIVO13  PN12   PN13      PA12   PA13        CIRCULANTE      TOTAL

                                                                                                   A           D       A           D

Desarollo      7.200     9.600                                                                               2.400

Patentes       4.000     6.300                                                                               2.300

Terrenos      20000     20000                                                                              

Construcc.   30.000    24.000                                                                                       6.000

Existencias   5.600      3.500                                                                    2100

Clientes        8.600      4.500                                                                   4100

Cap Soc                               12.000     12.000                                                 

P Y G                                   14.000     17.500                                                   3500

Reservas                              6.000       2.500                                                              3500

Crédit l/p                                                      20.000  15.900                                       4100

Crédit c/p                                                     23.400   20.000                  3.400

Hemos reestructurado los balances para obtener una compartiva de las diferentes partidas y ver de una fotma mas clara las variaciones obeniendo las siguientes:

1. Desarrollos aumenta 2.400 u.m siendo aplicación.
2. Patentes aumenta en 2.300 u.m computando como aplicación.
3. Construcciones baja 6.000 u,m computando como origen.
4. Pérdidas y ganancias aumenta 3.500 u.m computando como origen
5. Reservas disminuye 3.500 u.m computando como aplicación.
6. Créditos  l/p disminuye en 4.100 u.m computando como aplicación

Respecto al circulante (a corto plazo):

1. Existencias disminuye en 2.100 u.m computando como origen.
2. Clientes baja en 4100 u.m computando como origen.
3. Créditos a c/p disminuye en 3.400 como aplicación.

Una vez clasificadas las partidas realizamos el EAOF:

                            ORÍGENES                                  APLICACIÓN

Resultados              3.500

Reservas                                                                   3.500

Patentes                                                                    2.300

Desarrollos                                                                2.400

Construcciones       6.000

Créditos a l/p                                                             4.100

Total                      9.500                                          12.300

Diferencia               2.800

                                CAPITAL CIRCULANTE

Existencias          2.100

Clientes              4.100

Créditos c/p                                                             3.400

Diferencia                                                               2.800   

Como vemos tenemos información desagregada en varios sentidos:

• Por un lado tenemos una disminución del capital circulante de 2.800 u.m
• ha disminuido el saldo de clientes 4.100 u.m lo que muestra una buena gestión en los cobros de los clientes.
• El saldo a favor generado por la dismunción del saldo de clientes se ha invertido en desarrollo y patentes así como a reducir el endeudamiento a corto y largo plazo.

Globalmente podemos resumir que la gestión de la empresa ha sido correcta llevando una execelente gestión de cobros e invirtiendo estos fondos en I+D y reducción de endeudamiento.

ASESORES RUIZ-CABELLO.

antonio.ruiz@allianzmed.es

620 833 035 - 957 788 056.